2006年2月21日

   【天气在线】 据《证券时报》记者李辉2月21日讯，全球最大的金融交易所去年天气期货市场出现爆炸性增长，因大自然反复无常的力量使得许多公司对冲天气风险的需求猛增。

    据芝加哥商业交易所(CME)数据，去年进入该交易所天气期货市场的资金高达360亿美元，比2004年的22亿美元增长15倍多，成交量暴涨600%多。

    为了帮助企业减少不可预知的天气带来的风险，芝加哥商业交易所于1999年上市天气期货合约。天气期货吸引了能源公司、对冲基金以及保险公司的参与， 预计很快农场主、零售商以及制造商也将加入这个市场。而商业部门也开始意识到天气不能再成为造成财务损失的理由了。

    大资金的介入推动了天气期货交易量的增长。像原油、谷物等与天气密切相关的商品市场中， 投机力量的增长成为天气市场发展的平衡力量，它们在跨商品市场间的市场活动，推动了天气市场的急剧增长。

    天气产品交易员认为，天气市场发展有两大因素：首先是天气市场上的对冲基金增加，其次是跨商品交易量迅猛增长，比如天气与天然气、天气与燃料油等市场间交易量大增。

    此外，芝加哥商业交易所采取了几项措施鼓舞了天气产品交易增长。例如，它将天气合约的最小价格波动从日温度指数点100美元下调为20美元。 这为一些小 型的能源交易商，甚至谷物交易商打开了交易大门。温度指数是衡量一天的平均温度与华氏65度偏离程度的， 日平均温度是从午夜到午夜的日最高温度与最低温度 的平均值，反映了从能源到企业和家庭制冷或者取暖等行业的需求。 而其他市场参与者，如化工厂，它们运用天气期货合约来回避天然气价格上涨的风险。

    业内人士预计，下一阶段天气期货交易量增长，可能将从跨商品市场交易的对冲基金转向像零售商这样的终端客户。 鉴于天气的影响在美国经济活动占大约20%，从成交量和规模上来看，未来5年天气期货有机会超过能源期货。毫无疑问，这是一个增长潜力巨大的领域。

    芝加哥商业交易所的天气期货合约买方最初可以对冲天气风险的城市有： 纽约、拉斯维加斯、休斯顿、波士顿、芝加哥以及美国其他10个城市，现在又增加了盐湖城、巴尔的摩和底特律3个城市。

    本月9日，美国芝加哥商业交易所宣布，将于本月26日上市降雪量期货和期权，管理波士顿和纽约这两个城市的降雪可能给相关行业造成的风险。



   (肖希整理)